서클 상장: 투자자가 알아야 할 USDC 스테이블코인 발행사에 대한 모든 것 (서클 공개)

Circle Internet Group는 디지털 달러 USDC를 발행한 회사로, USDC는 미국 달러와 1:1로 고정된 스테이블코인입니다. Circle은 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 CRCL이라는 티커로 상장할 예정이며, 이 IPO는 단순한 자금 조달을 넘어서 스테이블코인이 전 세계 금융을 변화시키는 데 기여할 수 있음을 공적으로 인정하는 중요한 순간입니다.

Circle은 규제가 미비하고 변동성이 심한 암호화폐 업계에서 투명성과 신뢰를 강조하며 규제에 충실한 공급자로서의 입지를 굳혀왔습니다.

IPO 구조 및 상세 내용

Circle은 2025년 5월 27일에 IPO를 신청했으며, A 클래스 보통주 2,400만 주를 발행할 예정입니다. 이 중 960만 주는 Circle이 직접 발행하고, 나머지 1,440만 주는 기존 주주들이 매각합니다. 예상 공모가는 주당 24~26달러 사이이며, 시장 수요에 따라 최종 가격이 결정됩니다.

중요한 점은, Circle이 발행하는 960만 주만 회사 운영 자금으로 쓰인다는 것입니다. 기존 주주가 매각하는 주식의 수익은 회사에 들어오지 않습니다. 또한, 주간사들은 30일간 추가로 360만 주를 구매할 수 있는 옵션을 부여받았습니다.

Circle은 뉴욕증권거래소에 CRCL로 상장 신청을 했으며, 첫날의 주가 흐름은 다른 디지털 자산 기업들에게 중요한 지표가 될 수 있습니다.

회사의 기원과 성장

Circle은 2013년, Jeremy Allaire와 Sean Neville이 가치가 인터넷을 통해 데이터처럼 쉽게 이동할 수 있는 금융 시스템을 구상하면서 설립됐습니다. 초기에는 개인 간 결제 플랫폼이었으나, 블록체인 산업의 성장과 함께 Circle도 진화했습니다. 2018년에는 미래의 핵심이 될 USDC를 출시했습니다.

Circle은 이제 디지털 인프라 제공업체로 자리잡았으며, USDC 발행·관리·상환 플랫폼, 개발자 API, 금융기관 대상의 솔루션 등을 구축해왔습니다. 과감한 실험이었던 이 프로젝트는 현재 가장 신뢰받는 스테이블코인으로 성장했습니다.

Circle은 투명성과 규제 준수를 기반으로 차별화되며, 2022년에 실패했던 SPAC 상장 대신 전통적인 IPO 방식을 선택해 금융 시장의 규범을 따르겠다는 의지를 보여줍니다.

USDC: Circle의 중심축

Circle의 핵심은 USDC이며, 현재 유통량은 약 614억 달러에 달합니다. 이 스테이블코인은 미국 국채, 현금 및 고유동성 자산으로 1:1 담보되어 있습니다.

투기성이 강한 다른 암호화폐와 달리, USDC는 거래뿐만 아니라 결제, 대출, 해외송금, DeFi, 정산 등 광범위하게 활용됩니다. 20개 이상의 블록체인에 통합되어 있으며, 6억 개의 지갑에서 사용되고 185개국에서 금융 활동을 지원하고 있습니다. 2025년에는 USDC의 시가총액이 40% 증가해 USDT의 10% 성장률을 크게 웃돌았습니다.

Circle은 USDC를 스마트 계약과 기업용 플랫폼에 활용하고 있으며, 이를 통해 핀테크 및 은행이 실시간 저비용 국경 간 결제를 지원할 수 있게 합니다.

수익 구조 및 재무 성과

Circle의 수익은 거의 전적으로 USDC를 뒷받침하는 준비금에서 발생하는 이자에 기반합니다. 2023년에는 전체 수익의 99%가 이러한 이자 수익에서 나왔습니다. 이러한 준비금은 미국 국채 등 단기 금융상품에 투자되어 있으며, 수익은 금리에 따라 달라집니다.

이 모델은 안정적이지만, 금리가 하락하면 수익이 감소할 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 Circle은 USDC의 활용처를 확장하고 있으며, 금융기관과의 파트너십, 임베디드 금융 솔루션, 국제 결제 서비스를 개발 중입니다.

또한, 보관 서비스, 자산 토큰화, 블록체인 분석, 규제 준수 도구 등을 통해 수익원을 다각화하려는 전략을 추진하고 있습니다.

기관 투자자 및 IPO 주간사

Circle의 IPO는 JP모건, 씨티그룹, 골드만삭스 등의 대형 투자은행이 주간사로 참여하고 있습니다. 여기에 바클레이즈, 도이치은행, 소시에테제네랄 등 국제 투자은행도 포함되어 있습니다.

특히, Cathie Wood가 이끄는 ARK Investment가 최대 1억 5천만 달러 규모의 주식을 매입할 의사를 밝혀 큰 주목을 받고 있습니다. 이는 Circle의 장기적 가능성에 대한 기관의 신뢰를 보여주는 중요한 신호입니다.

규제 환경과 경쟁 리스크

스테이블코인의 가장 큰 불확실성은 규제였습니다. 다행히 GENIUS 법안이라는 미국 연방 법률 초안이 나오며, 준비금 투명성, 상환 권리, 감사 기준 등을 표준화하려는 움직임이 나타나고 있습니다.

미국 연방준비제도(Fed)와 예금보험공사(FDIC)도 최근에는 암호화폐에 대한 경직된 태도를 완화하면서, 은행이 스테이블코인과 보다 자유롭게 협력할 수 있는 길을 열고 있습니다.

다만, Ripple의 RLUSD나, 자체 스테이블코인을 개발 중인 대형 은행들은 Circle에게 강력한 경쟁 상대가 될 수 있습니다.

결론: Circle IPO는 투자할 만한가?

Circle의 IPO는 수익성이 있고 규제에 따라 운영되며 이미 금융 인프라로 자리 잡은 기업에 투자할 수 있는 드문 기회입니다. 건전한 비즈니스 모델, 빠르게 성장하는 시장, 강력한 기관 투자자들이 결합되어 향후 가장 주목받는 핀테크 IPO가 될 가능성이 있습니다.

다만, 금리 변동, 규제 리스크, 경쟁 심화 등의 요소를 면밀히 검토해야 합니다. Circle이 지금까지 보여준 신뢰성과 전략 실행력을 유지한다면, 블록체인 시대의 비자(Visa)가 될 수도 있습니다.

자주 묻는 질문 (FAQ)

Circle은 어디에 상장되나요?

뉴욕증권거래소(NYSE), 종목코드는 CRCL입니다.

IPO의 예상 가격대는 얼마인가요?

주당 24~26달러입니다.

발행되는 2,400만 주 전부로 Circle이 자금을 모으나요?

아닙니다. 회사의 운영 자금은 오직 Circle이 직접 발행하는 960만 주에서만 발생합니다.

Circle의 수익 구조는 어떻게 되나요?

USDC의 준비 자산에서 발생하는 이자 수익이 주요 수익원입니다.

Circle은 규제를 따르나요?

네, Circle은 엄격한 규제 감독 하에 운영되며, USDC는 정기적으로 감사를 받습니다.

ARK의 관심은 왜 중요한가요?

Cathie Wood가 이끄는 ARK Invest가 투자에 관심을 보였다는 점은, Circle의 미래 성장 가능성에 대한 신뢰를 보여줍니다.

서클 공개

서클 공개

재무 관련 면책 조항

이 글은 정보 제공을 목적으로 하며, 투자, 재무 또는 법률 자문을 제공하지 않습니다. 모든 투자는 위험을 수반하며, 과거의 수익률은 미래의 성과를 보장하지 않습니다. 투자 결정을 내리기 전에 반드시 공인된 금융 전문가와 상담하시기 바랍니다.